تقع دول مجلس التعاون الخليجي الست في قلب النظام المالي للمنطقة — إذ يحتجز الخليج نحو 90% من الأصول المتوافقة مع الشريعة في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. وبعد هبوط أسعار النفط الحادّ أواخر 2014، تباطأ أداء المصارف الخليجية، وسرّعت الحكومات التنويع الاقتصادي القائم على ركيزتين: تحويل المعرفة إلى قيمة اقتصادية (رأس المال الفكري)، ورفع معايير الحوكمة المؤسسية. تطرح هذه الدراسة سؤالًا دقيقًا: هل تعزّز الحوكمة المؤسسية فعلًا الصلة بين رأس المال الفكري للمصرف وأدائه؟
قِيس الأداء بالعائد على الأصول (ROA) والعائد على حقوق الملكية (ROE) وربحية السهم (EPS).
عيّنة الـ58 مصرفًا عبر الأسواق المالية الخليجية الستة (الجدول 1 في الدراسة). عُمان مميَّزة باللون.
ما رأس المال الفكري؟
رأس المال الفكري هو المعرفة غير الملموسة التي تمنح المصرف ميزته التنافسية. تنمذجه الدراسة عبر أربعة مكوّنات.
رأس المال البشري
معرفة موظفي المصرف ومهاراتهم وخبرتهم.
رأس المال الهيكلي
الأنظمة والعمليات وقواعد البيانات وتقنية المعلومات التي تثبّت المعرفة.
رأس المال العلائقي
العلاقات مع العملاء والشركاء والجهات التنظيمية والمجتمع.
رأس المال الاجتماعي
الثقة الداخلية والشبكات غير الرسمية بين الموظفين.
روافع الحوكمة
تعامل الدراسة الحوكمة المؤسسية بوصفها عاملًا معدِّلًا — عاملًا قد يقوّي أو يضعف كيفية تغذية رأس المال الفكري للأداء. وتركّز على أربع ممارسات:
- استقلالية المجلس — أعضاء مجلس مستقلّون غير تنفيذيين
- حجم المجلس — تنوّع المعرفة حول الطاولة
- ازدواجية المنصب — أن يكون شخص واحد رئيسًا تنفيذيًا ورئيسًا للمجلس معًا
- هيكل الملكية — من يملك المصرف ومدى تركّز الملكية
أرقام مذكورة في الدراسة؛ وتحتجز أكبر 10 مصارف إسلامية في الخليج نحو 400 مليار دولار من الأصول.
ماذا وجدت الدراسة
الصورة دقيقة — وهذا هو بيت القصيد. عبر الـ58 مصرفًا، كان التأثير المعدِّل للحوكمة غير دالٍّ إحصائيًا في الغالب على العائد على حقوق الملكية (ROE) وربحية السهم (EPS). لكن بالنسبة للعائد على الأصول (ROA)، كان لروافع بعينها أثر واضح:
- المجلس الأكبر عزّز أثر رأس المال البشري في الأداء — تنوّع أكبر للمعرفة حول الطاولة.
- فصل منصبَي الرئيس التنفيذي ورئيس المجلس حسّن كيفية ترجمة رأس المال الهيكلي إلى أداء — فالسلطة الأوضح تتيح للمجلس ضبط أنظمة المصرف.
- هيكل الملكية شكّل أثر رأس المال الاجتماعي — إذ ساعدت الخبرة الأجنبية على تحسين استراتيجيات المصرف.
رأس المال الفكري يقود أداء المصرف — لكنّ جودة الحوكمة، لا مجرّد وجودها، هي التي تحدّد كم من تلك القيمة يُلتقَط فعلًا.
توصية للمصارف
- أعضاء مجلس مستقلّون
- فصل منصبَي الرئيس التنفيذي ورئيس المجلس
- لجنة تدقيق مستقلّة
- خبرة مالية ومحاسبية في المجلس
الخلاصة
تبقى الحوكمة المؤسسية من أهمّ الموضوعات وأكثرها جدلًا في المصرفية. وبالنسبة للخليج، حيث تتنوّع الاقتصادات بعيدًا عن النفط وتصبح المعرفة الأصل الأساسي، فالرسالة واضحة: المصارف التي تجمع رأس مال فكري قويًا بحوكمة مستقلّة عالية الجودة هي الأقدر على تحويل المعرفة إلى أداء وقيمة دائمين.
المصدر: السرحاني، ي. أ. س.، وليلي، ن. ﻫ. ب.، ومرزوقي، أ. (2023). «الأثر المعدِّل للحوكمة المؤسسية بين رأس المال الفكري وأداء القطاع المصرفي الخليجي». المجلة الدولية لمجتمع الأعمال (IJO-BS)، 7(6)، 775–788. هذه المقالة ملخّص تحريري للورقة المنشورة.
